近段時(shí)間，接連有醫(yī)藥企業(yè)、跨界大佬爭(zhēng)相“殺入”醫(yī)美賽道。曾連續(xù)4年蟬聯(lián)《福布斯》“中國(guó)內(nèi)地富豪榜”榜首的鐘睒睒34億元入股錦波生物；昊海生科與華潤(rùn)系企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作；九州通收購(gòu)*ST美谷……隨著多方資本的加入和相關(guān)產(chǎn)品的創(chuàng)新迭代，醫(yī)美行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)正在發(fā)生變化。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，具有“合規(guī)化”基因、研產(chǎn)銷全產(chǎn)業(yè)鏈布局、豐富產(chǎn)品布局的企業(yè)有望取得優(yōu)勢(shì)。

鐘睒睒旗下公司入股錦波生物

錦波生物日前公告稱，公司擬向養(yǎng)生堂有限公司（簡(jiǎn)稱“養(yǎng)生堂”）定向發(fā)行股票募資不超過(guò)20億元；公司實(shí)控人楊霞向久視管理咨詢（杭州）合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“杭州久視”）轉(zhuǎn)讓其持有的錦波生物5753267股股票。兩項(xiàng)交易總額達(dá)34億元。

天眼查信息顯示，養(yǎng)生堂持有杭州久視99.7519%股份，公司實(shí)控人為鐘睒睒。目前養(yǎng)生堂產(chǎn)業(yè)橫跨軟飲料、食品、生物制藥、化妝品、藥品保健品等多個(gè)領(lǐng)域，旗下?lián)碛修r(nóng)夫山泉和萬(wàn)泰生物兩家上市公司，鐘睒睒曾連續(xù)4年蟬聯(lián)《福布斯》“中國(guó)內(nèi)地富豪榜”榜首。此次權(quán)益變動(dòng)后，養(yǎng)生堂和杭州久視合計(jì)持有錦波生物股份占比超過(guò)10%。

錦波生物是重組膠原蛋白行業(yè)的重要參與者。公司稱，此次定增募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬全部用于人源化膠原蛋白FAST數(shù)據(jù)庫(kù)與產(chǎn)品開發(fā)平臺(tái)項(xiàng)目（57.5%）、補(bǔ)充流動(dòng)資金（42.5%）。

數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，錦波生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.66億元，同比增長(zhǎng)62.51%。對(duì)于營(yíng)收業(yè)績(jī)的大幅提升，公司表示，主要系醫(yī)療器械、功能性護(hù)膚品增長(zhǎng)所致；醫(yī)療器械的增長(zhǎng)，主要系以A型重組人源化膠原蛋白為核心成分的植入劑產(chǎn)品（三類醫(yī)療器械）收入增長(zhǎng)。

近年來(lái)，重組膠原蛋白作為醫(yī)美行業(yè)新寵受到資本關(guān)注。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)分析，2020年至2023年，中國(guó)膠原蛋白零售端市場(chǎng)規(guī)模從204.7億元增至584.2億元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率（CAGR）高達(dá)41.9%；預(yù)計(jì)到2030年，中國(guó)膠原蛋白零售端市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2695億元。

錦波生物稱，養(yǎng)生堂可以為公司在產(chǎn)品研發(fā)、工業(yè)化生產(chǎn)、商業(yè)化推廣、市場(chǎng)戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)管理等多方面進(jìn)行賦能，在原材料、食品飲料添加、化妝品添加、藥品開發(fā)、現(xiàn)有產(chǎn)品的商業(yè)化轉(zhuǎn)化及大規(guī)模工業(yè)化生產(chǎn)人源化膠原蛋白等多個(gè)領(lǐng)域形成合作，從而幫助上市公司突破產(chǎn)能建設(shè)、產(chǎn)品商業(yè)化、市場(chǎng)渠道建設(shè)和管理等瓶頸，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展。

各方搶灘布局醫(yī)美市場(chǎng)

記者注意到，近年來(lái)，醫(yī)美賽道持續(xù)火熱，包括醫(yī)藥流通“巨無(wú)霸”九州通、上海醫(yī)藥以及華東醫(yī)藥、愛朋醫(yī)療、佰仁醫(yī)療等多家醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)，都已落子醫(yī)美領(lǐng)域。巨子生物等知名醫(yī)美行業(yè)企業(yè)則正通過(guò)增加研發(fā)投入等方式加碼布局。

以九州通為例，盡管公司主要收入來(lái)源是醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)，但近來(lái)醫(yī)美業(yè)務(wù)呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢(shì)：2024年實(shí)現(xiàn)銷售收入8.51億元，較上年同期大幅增長(zhǎng)120.47%；2022年至2024年，銷售收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)111.64%。

同時(shí)，九州通對(duì)醫(yī)美行業(yè)的投資還在加碼。今年4月，九州通公告稱，其全資子公司湖北九州產(chǎn)業(yè)園區(qū)運(yùn)營(yíng)管理有限公司擬出資約6.73億元取得重整后*ST美谷3.6億股轉(zhuǎn)增股票，并成為其控股股東。據(jù)悉，*ST美谷主要從事生物基纖維業(yè)務(wù)和醫(yī)療美容服務(wù)業(yè)務(wù)，2024年醫(yī)療美容服務(wù)營(yíng)收占公司總營(yíng)收的比重為57%。

此外，近日華潤(rùn)醫(yī)療器械（浙江）有限公司（簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)浙江器械”）與昊海生科簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。昊海生科被稱為國(guó)內(nèi)“玻尿酸三巨頭”之一，此次雙方合作，將正式建立“研發(fā)-生產(chǎn)-渠道”全鏈路合作體系，且將整合華潤(rùn)浙江器械醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)資源與昊海生科產(chǎn)業(yè)化基地優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建醫(yī)美領(lǐng)域“技術(shù)研發(fā)-臨床轉(zhuǎn)化-市場(chǎng)推廣”閉環(huán)生態(tài)。

醫(yī)美行業(yè)進(jìn)入“強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代”

吸引各方資本入局“搶灘”的正是醫(yī)美行業(yè)持續(xù)擴(kuò)大的市場(chǎng)規(guī)模以及“賺錢效應(yīng)”。中信證券研報(bào)認(rèn)為，我國(guó)醫(yī)美行業(yè)市場(chǎng)空間大，認(rèn)知度提升和客群老齡化有望驅(qū)動(dòng)規(guī)模成長(zhǎng)。《2024醫(yī)療美容行業(yè)白皮書》顯示，2023年我國(guó)美容行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)2804億元，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到3816.0億元。而根據(jù)中整協(xié)、艾爾建美學(xué)、德勤中國(guó)聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)醫(yī)美行業(yè)2024年度洞悉報(bào)告》，受醫(yī)美滲透率不斷提升和多元化品質(zhì)醫(yī)美需求驅(qū)動(dòng)，未來(lái)四年預(yù)計(jì)市場(chǎng)將保持10%至15%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。

在市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)、行業(yè)企業(yè)快速擴(kuò)張的背景下，醫(yī)美領(lǐng)域相關(guān)問(wèn)題也逐漸顯露，需要各方合力解決。

今年5月，圍繞巨子生物可復(fù)美“膠原棒”的檢測(cè)爭(zhēng)議引發(fā)關(guān)注，玻尿酸行業(yè)龍頭華熙生物也涉及其中。業(yè)內(nèi)人士表示，這場(chǎng)“爭(zhēng)端”暴露了重組膠原蛋白行業(yè)檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)缺失的痛點(diǎn)，檢測(cè)方法的不同則會(huì)導(dǎo)致檢測(cè)結(jié)果的巨大差異。不過(guò)可復(fù)美也在聲明中提及，國(guó)家藥監(jiān)局已于2025年啟動(dòng)化妝品中重組膠原蛋白及其檢測(cè)方法的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的建立工作。

同時(shí)，華熙生物與巨子生物的玻尿酸與重組膠原蛋白之爭(zhēng)，則反映出醫(yī)美產(chǎn)品快速迭代帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)加劇。

在醫(yī)美服務(wù)層面，服務(wù)機(jī)構(gòu)質(zhì)量參差不齊、產(chǎn)品定價(jià)混亂等問(wèn)題仍需進(jìn)一步規(guī)范。針對(duì)近期媒體曝光的醫(yī)美領(lǐng)域亂象，公安部表明將采取有力措施，嚴(yán)厲打擊相關(guān)違法犯罪活動(dòng)。

源達(dá)信息醫(yī)美行業(yè)研究報(bào)告認(rèn)為，近年通過(guò)從研發(fā)注冊(cè)、生產(chǎn)、銷售等各環(huán)節(jié)，頒布系列行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及政策法規(guī)，推動(dòng)了行業(yè)進(jìn)入“強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代”。在趨于嚴(yán)格的行業(yè)合規(guī)與市場(chǎng)監(jiān)管和具有較高壁壘的研發(fā)創(chuàng)新與規(guī)?；a(chǎn)等市場(chǎng)痛點(diǎn)存在的背景下，具有“合規(guī)化”基因、研產(chǎn)銷全產(chǎn)業(yè)鏈布局、豐富產(chǎn)品布局的企業(yè)有望屹立于快速發(fā)展的行業(yè)潮頭。